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中信证券则表示，流动性循环连锁负反馈在节前强有力的外力干预下已经结束，1月以来经济运行平稳中不乏亮点，政策在今年有望更加灵活应变，当下投资者情绪有所企稳，科技主题涌现新催化，建议在反弹过程中步步为营，密切关注右侧确认信号，配置上从纯防御转向均衡，围绕优质红利蓝筹和科创成长两条主线布局。首先，节前中央汇金扩大购买范围有效地阻断了流动性循环连锁负反馈过程，资本市场生态建设转向做优存量严把增量，投资者回报环境有望改善。其次，1月社融数据略超预期，春节消费数据不乏亮点，今年经济基数效应基本消除，政策有望更加灵活应对经济扰动。再次，春节期间港股率先企稳提振投资者情绪，海外科技主题催化有望抬升反弹期间风险偏好。最后，当下增量资金主要来源于活跃资金加仓，右侧确认信号确认后将是较好入场时机。

贵金属期货方面，美国11月份失业率有所攀升，推动市场对美联储本月降息25个基点的预期升温，加之中国人民银行时隔半年，在11月继续增持黄金，国际金价周一涨近1%。截至收盘，纽约商品交易所2025年2月黄金期价收于每盎司2685.8美元，涨幅为0.99%。

最后，指导地方因地制宜、合理制定旅游业发展目标，防止旅游营销表面化和政绩工程短期化。受开年旅游市场繁荣信号影响，各地旅游业发展预期大幅提升，多个省市提出“建设世界级旅游目的地”“打造万亿级旅游产业”等发展目标，以及世界级旅游景区和度假区、国家级旅游城市和街区、高等级旅游景区和高星级旅游住宿设施。相关部门应加强指导，适时发出调控信号，引导地方制定科学合理的旅游发展战略。部分“网红”城市出圈，为旅游发展注入了情绪价值，也带来了市场价值，但是不能为了短期的网上注意力，而过度消耗本该用于基础设施、公共服务和政策创新方面的行政资源。

沈德法出生于1965年1月，工商管理硕士，正高级工程师，高级经济师，曾在浙江建投子公司浙江省建工集团任职，曾任浙江建工副总经理、总经理、董事长、党委书记等职。

目睹了家乡同胞深受苦难，感到无比悲愤，吕瑞周决心报考黄埔军校，并立下誓言——血性男儿纵使拼上性命也要把日本鬼子赶出中国去。

05-26

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